专题五股票价值评估3-内在价值法之固定股利模型和固定股利增长率模型
股利增长率 是指本年度股利较上一年度股利增长的比率,它是一个重要的财务指标,用于反映公司的业绩增长速度和公司的实力。从理论上分析,股利增长率在短期内有可能高于资本成本,但从长期来看,如果股利增长率高于资本成本,必然会出现支付清算性股利的情况,从而导致资本的减少。股利增长率与企业价值(股票价值)有很密切的关系,股票价值等于下一年的预期股利除以要求的股票收益率和预期股利增长率的差额所得的商。
利润留存率 又称留存利润率,是指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。这个比率表明公司的税后利润有多少用于发放股利,有多少用于保留盈余和扩展经营。利润留存率越高,表明公司越重视发展的后劲,不致因分红过多而影响企业的发展;利润留存率太低,或者表明公司生产经营不顺利,不得不动用更多的利润去弥补损失,或者是分红太多,发展潜力有限。再投资率又称内部成长性比率,它表明公司用其盈余所得再投资,以支持本公司成长的能力。再投资率越高,公司扩大经营能力越强,反之则越弱。
利润留存率的计算公式
利润留存率的计算公式为:[ text{利润留存率} = left( frac{text{税后利润} - text{应发股利}}{text{税后利润}} ight) times 100% ] 这个公式表明了公司的税后利润有多少用于发放股利,有多少用于保留盈余和扩展经营。

利润留存增长率公式
虽然相关资料中没有直接提到“利润留存增长率”的公式,但我们可以推导出它的一个可能公式。如果我们将利润留存率视为一个时间段内的变化量,那么我们可以定义利润留存增长率为其连续两个时间段的百分比变化。因此,一个可能的利润留存增长率的公式为:[ text{利润留存增长率} = left( frac{text{本期利润留存率} - text{上期利润留存率}}{text{上期利润留存率}} ight) times 100% ] 这个公式可以帮助我们了解公司利润留存策略的变化情况。
以上公式仅为一种可能的解释,并且未在相关资料中找到直接对应的公式,请注意这一点。
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